2017年7月14日至15日，第五次全国金融工作会议在北京召开。此次会议围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革“三位一体”的金融工作主题做出了重大部署。那么，这次会议传递出怎样的金融发展新动向？
1、重点强调：金融安全重中之重
首先，此次会议重点强调了金融安全重中之重，国务院金融稳定发展委员会统领监管协调。
之前中央政治局会议和集体学习中皆强调金融安全、强调守住不发生系统性金融风险的底线等，而此次三位一体的金融工作主题虽然是新的提法，但实质也是对各种既有表态的重申。会议总体显示出了中央对坚决防范金融风险和加强监管协调这一核心态度的连贯性。
值得注意的就是新设机构“国务院金融稳定发展委员会”，强化了人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责。从名称判断，参考“国务院国有资产监督管理委员会”的设置，应该是国务院直属正部级特设机构，主要担当统领金融监管协调的职能。
专家发声：
中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼认为，设立国务院金融稳定发展委员会，是此次会议的重要成果之一。与原有的金融监管协调部际联席会议相比，委员会的职能完整，层级更高，金融监管协调将会是其重要的工作之一。
中原证券股份有限公司总裁周小全认为，中央及时设立国务院金融稳定发展委员会，提高金融监管的层级，统筹相关监管部门，以“一盘棋”的思维和手段来保证国家金融稳定，将有效确保国家能积极应对国内外可能的金融风险。
兴业银行首席经济学家鲁政委说，一系列加强金融监管协调的改革措施，意味着将致力于实现监管对金融领域的全覆盖，填补空白和漏洞。
2、回归本源，服从服务于经济社会发展
金融是实体经济的血脉，处于从属地位，脱离实体经济的金融独立发展会产生资产价格泡沫，发生金融危机，危害金融安全。
本次会议再次把发展直接融资放在重要位置，通过完善证券融资市场发行交易制度，改善间接融资和金融机构治理结构，覆盖金融服务体系不健全的小微企业、“三农”和偏远地区，构建有效竞争的金融体系，服务实体经济健康发展。
加大金融支持实体力度，要求坚持金融去杠杆力度不变，节奏可根据市经济表现有机调整，降低金融领域的无序扩张步伐，引领资金“脱虚向实”，协调金融与经济的平衡发展。
专家发声：
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，亟待把更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节。建议要通过构建多层次资本市场体系，丰富直接融资工具，打通直接融资渠道，更好地解决创新型企业等市场主体的融资需要，为中小微企业提供高效便利的融资解决方案。同时，努力改善间接融资，推动国有大银行战略转型，发展中小银行和民营金融机构。要促进金融机构降低经营成本，清理规范中间业务环节。
中国社科院金融所银行研究室主任曾刚认为这意味着银行要优化经营理念，合理设定盈利目标，调整盈利预期，形成和实体经济长期共同协调发展的理念。同时，要通过优化监管政策，有序降低银行监管成本。 金融活，经济活；金融稳，经济稳。
3、更加重要的位置：主动防范化解系统性金融风险
与金融安全一样，防控金融风险也是这次会议主要重心。会议强调，着力防范化解重点领域风险威胁实体经济的发展，有效处置金融风险点，坚决守住不发生系统性风险的底线。
习近平指出，要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置，科学防范，早识别、早预警、早发现、早处置，着力防范化解重点领域风险，着力完善金融安全防线和风险应急处置机制。
发挥好金融在资源配置中的决定性作用，必须在发展金融业的同时控制好金融风险，加快将金融领域内的各类风险均纳入MPA体系考核，防控金融风险，保障宏观货币政策和金融监管的有效性。
专家发声：
交通银行首席经济学家连平表示，在企业降杠杆的同时，要强化金融机构防范风险的主体责任，整治干扰金融市场秩序的行为，严格规范金融市场交易行为。
中国社科院金融所银行研究室主任曾刚表示，在内外部环境的制约下，要推动经济去杠杆，坚定执行稳健的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系。
4、降低国企杠杆，关注地方政府违规举债
我国实体部门杠杆率偏高主要是因为企业部门债务率高企，而在企业部门中债务率高企的更多的便是国企。
因此，会议指出，“要把国有企业降杠杆作为重中之重，抓好处置“僵尸企业”工作”， 将降低杠杆率政策细化到降低国有企业杠杆率，剑指目前重资产、上游周期类债务负担较高国有企业。
而在地方政府债务管控方面，会议要求严控债务增量。还释放了一个信息，即严控地方政府债务增量，终身问责，倒查责任。
专家发声：
中央财经大学中国公共财政与政策研究院院长乔宝云认为，部分地方官员为追求短期政绩而漠视关于地方政府举债的法律法规，还往往把责任转移到继任者。终身追责，倒查责任，是在鼓励、引导地方政府在合法合规的基础和前提下干出政绩，搞好工作。
南开大学金融发展研究院教授田利辉认为，要按照供给侧结构性改革要求，积极稳妥去杠杆，但也不能一刀切。去杠杆要坚持分类、精准施策原则，对“僵尸企业”该去坚决去，不能让其占用宝贵金融资源，同时要运用市场化法治化手段，盘活存量，优化增量。
从历史数据来看，历次召开全国金融工作会议，多利好A股。因此，此次会议召开后，多数业内人士认为A股市场上涨概率较大，金融板块往往获得超额收益。
兴业证券指出，中长期来看，有3次会议结束后股市出现了持续上涨。其中，第2、3、4次金融工作会议召开的当天及之后，股市均出现了上涨。并且会议结束之后的1周、1个月和3个月的涨幅在不断提升，表明股市在这3次会议结束后的3个月内均出现了较为持续的上涨。
国泰君安李少君研报表示，数据上看，历次金融工作会议后，A股市场上涨概率较大，金融板块往往获得超额收益。
此外，根据历次金融工作会议前后的市场表现，以及对本次会议背景和内容的分析，报告预期第5次全国金融工作会议召开后会对市场产生两大利好：
首先，风险偏好或进一步提升。市场对监管风险、政策风险的预期从分歧走向一致，不确定性消散和对未来金融监管改革举措的解读和消化，将进一步提升风险偏好。
兴业证券认为，银行和非银金融业表现受金融工作会议影响较大。监管趋严下的金融业类似去年轰轰烈烈的周期品供给侧改革，过去几年加杠杆激进的小企业在去杠杆趋势下业务量将会下降，行业格局优化过程中，稳健的龙头股有望不断受益，估值得到提升修复。
而大金融板块中，兴业最看好大银行股。因为短期银行理财规模压缩对以银行业整体偏负面，但在净息差预期不在继续下降、不良率在经济基本面企稳背景下，对大银行龙头的边际改善更强；并且，银行理财等监管趋严情况下，大银行比小银行资产端更为安全。
此外，兴业证券认为，保险消费作为一种服务型消费，具备消费升级属性，上市公司均为行业龙头，在行业格局优化的环境中有望得到估值溢价。相比之下大型券商主要受益于估值修复。本轮金融去杠杆，券商监管最早进行也是最严厉的。目前从券商几个主要业务来看，监管政策已收缩至相对极限的位置。另外同为非银行业，保险5月的估值大幅上涨，券商仍处于估值洼地，有望出现估值修复。
以上内容综合自新华网、证券时报等
